成報 大城名廚﹕萬順昌績靚博倍升

萬順昌市值6.05億元，主席姚祖輝持有47.49%，街貨市值3.2億元。噚日在1.55元與1.61元間上落，收1.60元，跌1仙，成交只有50萬股，偏靜程度更甚於民生。
　萬順昌經營鋼材加工與貿易業務，近期本來有大好形勢向好，但6月25日升至1.89元後，中段停牌公布買入上海一幢商廈，佔33.3%權益，用作辦公室，卻招惹較大回吐壓力，低至1.55元才止跌回穩，不過業績進度足以支持股價大幅反彈，甚至重納升軌。
　萬順昌07年度（3月年結）上半年賺4169萬元，增89.7%，相當理想，並首次恢復派中期息2.2仙，比上年度末期息1.1仙還多出1倍，可見在管理層心目中，下半年必可取得更佳成績，起碼派息不能低過中期息，即使同派2.2仙，全年亦派4.4仙，若為中期息一倍，全年應派6.6仙，股息率4.1厘。
盈利料增2.5倍派高息
　預測萬順昌07年度盈利達8000萬元，勁增250%，每股利增至0.216元，現價PE僅7.4倍，相對同業股如首長國際（697）PE50倍、中國東方集團（581）PE8.7倍，仍係抵買到暈。
　萬順昌06年9月底NAV2.05元，P/B只有0.78倍，以首國與東方P/B分別站3.9倍與1.7倍計，只要追上東方，萬順昌也值3.50元，如果趕上首國，不得了﹗
上次推介萬順昌，短期目標1.90元與中期目標2.20元，過份保守，宜調高至2.20與2.80元，長遠少少，有權翻一番。
　萬順昌已引入美洲鋼材加工專家Ryerson入股萬順昌旗下一間公司，以合營VSC-Ryerson China在內地大開拳腳，賺錢能力大幅提高，足以支持股價向翻一番目標邁進。???