[2007-08-01] 鋼材加工興盛 萬順昌可捧

[2007-08-01] 股市縱橫：鋼材加工興盛 萬順昌可捧
香港文匯報: 韋君
　從事鋼材等貿易及加工貿易的萬順昌(1001)，以往績PE7倍的偏低水平獲投資者收集，昨日收報1.51元，升9仙或6.3%，但成交只有125萬元。

　萬順昌07年3月底年度純利7062萬，增2.09倍，每股盈利19.16仙。年度內營業額48.67億，較06年度45.74億增加6%，經營溢利1.298億，激增91%，充分反映該集團在積極轉型加工貿易上取得良好業績，毛利率提升及鋼材分銷業務表現強勁。

Ryerson合營引入巨型外企

　萬順昌在1961年成立，在建築、工業材料加工及分銷業務享負盛名，主力拓展內地市場。該集團業務分為中國內地先進材料加工業務(CAMP)及建築材料業務(CMG)，在去年11月與美國Ryerson成立合營企業，為集團引進跨國重型機械及設備生產商客戶，以及引進專業技術。
據悉，上述合營已擁有國際著名冷氣機製造商'開利' 年供應設備20億元合約，相信到2012年合約額度增至..80億元。

　值得一提的是，Ryerson合營公司有力提升萬順昌銳意發展高附加值的鋼鐵二、三次深加工業務，從而提升毛利率，由目前約13%提升至逾20%的目標。

　萬順昌CAMP業務包括捲鋼中心營運、系統設備外殼製造及工程塑膠樹脂分銷，收入增長主要來自新落成的昆山捲鋼中心。該集團已計劃年內收購一家華東鋼鐵加工廠房，投資額不多於1億元。
　歐美大型機械設備製造商的部分零配件，正轉移到中國內地生產，萬順昌的成功轉型可謂食正條水，業務增長大有發展潛力，更合投資基金脾胃，以萬順昌合理價PE10倍以上，股價也應可升上1.9元水平，即有26%上升空間，基於該集團管理層積極提升高附加值深加工業務發展，萬順昌實是一隻中線投資優質工業貿易加工股份，不妨趁低收集。