#398 東方表行 :20/01/06: maket price $1.61
*Asset: 35% to net asset (< $ 2.44 /share), seldom found in retail stock *PE: 4-5 (expected $0.28/share for y/e Mar 2006) *Div. yeild: >5%
*long history of over 45
*simple share structure
*with rapid expand in China market (20 shops) in recent yrs.
in general: a value & growth stockhigh discount to net asset
+ low PE
+ expected growth in China market
Say for long term invest for 10 yr, you will get
at least: $( 2.44 +0.28 X 10) => 5.24
i.e. for inital invest of $ 1.61, i.e. 3.3 times increment in 10 yr
OR 14% non-stop compound growth in coming 10 yrs !!
If apply 5% compound growth due to China market retail expands, the 10 yrs's profit =
$ 0.28 + 0.294 + .....0.434 in yr 10 ==> $ 3.52
S0,for long term invest for 10 yr, you will get :
$ (2.44 + 3.52) => $ 5.96, i.e. 3.7 times increment in 10 yr
OR 15.5 % compound growth in coming 10 yr !!
In summary, my target price for #398 is $ 2.8 (fr. $ 1.68 Now, up 67%) ==>
PE will be 9.9
P/B will be 1.12
Expected profit growth: 8% in coming 10yr, then slow down & steay
How all you feel ?
Other Reference:
股海飛翔﹕東方表行市盈率及息率吸引 (2006-03-28 06:00:02) 東方表行（398）主要從事代理及銷售名牌手表，包括勞力士、帝陀、卡地亞、歐米茄以及伯爵等逾一百多種，截至05年9月底止半年營業額錄得22.3%增長至9.21億元，純利則上升12.04%至3388萬元，成績不俗。期內，公司分別在瀋陽、南京、貴陽以及常州開設了共四家分店，而來自內地的營業額1.87億元，便較04年同期上升40.2%，增長速度較整體銷售數字為快，而業績貢獻亦有28.1%升幅至716萬元。雖然這佔集團整體業績貢獻比重仍僅為15.9%，但隨未來續會增加內地分店數目，以及與勞力士及帝陀表等名表商合作，開設更多單一品牌零售店，相信集團的銷售表現續會隨當地消費巿場的購買力而上升，而內地業務亦可望成為未來盈利增長的動力來源，減低受本港租金成本上漲對其盈利的影響。 雖然近期內地推出一系列消費稅調整方案中，包括調高高檔手表的稅率，有巿場人士估計實施後，將令內地高檔手表之零售價與海外巿場相差擴闊至40%，對內地高檔手表零售商構成負面影響，不過筆者認為，東方表行在中港兩地均有零售業務，故此實際受影響程度應不如想像中大。購買名表的消費者均屬高收入人士，他們購買時會重手表的內涵品味，以及自我形象的提升，未必對價錢太過敏感﹔另外即使這些消費者選擇到海外購買名表，香港亦應是其購買地點的首選之一，故對股份在本地的銷售會有利好作用，所以投資者不應因為今次消息而對股份看淡。股份往績巿盈率6.25倍，周息率4.17%，建議中線吸納。
消費稅改革對所涉行業產生不同衝擊
2006-04-03 03:20:37 瑞銀華寶 Louis Shan/Henry Ho 翻譯：吳亞琴
提要：
中國消費稅改革，對所涉行業將產生不同衝擊：汽車行業──中性至輕微負面；能源和航空──政府的嘗試性救濟措施使行業短中期沒有明顯影響，然而長期而言行業的成本將上升；高檔手表──負面；白酒──正面；個人護理品──中性。
消費稅的調整和新征
財政部宣布中國將從2006年4月1日起一些商品起征消費稅，包括：一次性木筷、木地板、游艇、高爾夫球和球具、高檔手表和更多成品油的消費稅。同時，汽車、摩托車和橡膠輪胎的消費稅將調整，護膚護發品的消費稅將同時取消(各稅目調整詳見表1)。
消費稅的變化和調整
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對行業和公司的衝擊
(提煉內容：消費稅變化的潛在受益者包括：長安汽車、東方表行(資訊 行情 論壇)(0398.HK)、迪生創建(資訊 行情 論壇)(0113.HK)、順龍控股(資訊 行情 論壇)(0361.HK)、貴州茅台、瀘州老窖等。潛在受損公司包括：宜進利集團(0304.HK)、新宇亨得利(3389.HK)和航空股。)
1、汽車
我們的汽車行業分析師認為汽車行業消費稅率的變化將對行業產生中性至輕微負面的衝擊。1.0-1.5升排量的乘用車──占2005年中國整個乘用車行業的12%，是唯一減稅的子行業。該類產品比例偏重的公司包括駿威汽車(資訊 行情 論壇)(39%的銷量)和長安汽車(63%的銷量)。超過2.0升排量的乘用車──也占2005年中國整個乘用車行業的12%，將被征收更高的稅率。該類產品比例偏重的公司包括駿威汽車(47%的銷量)和天津豐田(46%的銷量)。1.6-2.0升排量的乘用車──占2005年中國整個乘用車行業的59%，稅率無變化。
2、石油產品
按照財政部的文件：航空煤油將按照0.1元/升征稅(暫緩征收消費稅)；燃料油將按照0.1元/升征稅(暫按應納稅額30%征收消費稅)；石腦油、溶劑油和潤滑油將被新征0.2元/升的消費稅(均暫按應納稅額的30%征收消費稅)。該決定將使遭受高國際油價衝擊的相關企業減緩壓力。因此，中短期而言我們沒有看見對中石油(資訊 行情 論壇)、中石化(資訊 行情 論壇)、中國東方航空(資訊 行情 論壇)、中國南方航空(資訊 行情 論壇)和中國航空的明顯負面影響。然而長期而言，這些稅最終將增加成本、壓縮盈利空間。
3、奢侈品
對
高檔手表將征收20%的消費稅。我們認為這將不利于
宜進利集團(0304.HK)在中國的零售業務。2006年上半年，宜進利集團在中國的分銷零售業務約占公司總營業額的25%。如果公司保持在中國進一步擴張零售網點的策略，那麼任何來自于新消費稅政策導致的對消費者情緒負面的影響都將有損公司的收入。
新宇亨得利(3389.HK)是另一家在中國重點發展高檔手表業務的公司。
相反，由于香港不征收消費稅，我們認為這將促使大陸的消費者到香港購買高檔手表，這將使在香港上市的擁有良好高端手表零售網絡的
東方表行(0398.HK)和迪生創建(0113.HK)這類公司受益。
高爾夫球和球具也將被征收10%的消費稅。香港上市的順龍控股(0361.HK)主營高爾夫器具並在香港有分部。任何來自大陸消費者的需求增長都將有益于公司的銷量。
4、白酒
白酒消費稅將統一為20%(以前薯類白酒的稅率為15%；糧食白酒的稅率為25%、並加收0.5元/公斤的附加稅)。我們認為這將使五糧液、貴州茅台和瀘州老窖這類A股上市公司受益。
5、個人護理品
從2006年4月1日起對護膚和護發品的消費稅將取消。我們認為這將潛在威脅莎莎國際(資訊 行情 論壇)(0178.HK)在該行業的領先低位，因為大陸和香港在這些產品上不再會存在大的價格差。然而，由于莎莎的強大品牌影響力和全面的產品組合，以及它的產品質量比競爭對手(如自然美(資訊 行情 論壇)(0157.HK))的更好，消費稅的取消將不可能對莎莎的營業收入造成明顯的衝擊。
6/4/06瑞士反對徵收高價手表稅 【本報特訊】早前中國政府宣布於4月1日起向貴價商品，包括手表徵收消費稅，引起瑞士政府關注，並準備向中國採取行動，反對其對瑞士進口的手表徵收高達20%的消費稅。
瑞士聯邦經濟事務局發言人Christophe Hans表示，中國的行動無疑是歧視該國，因為內地進口的貴價表中，有99.6%是進口自瑞士。Hans坦言現時未有仔細考慮將對中國採取甚麼行動，但他強調不會將事件提交世貿處理。去年中國從瑞士入口高達3.51億法郎（折合2.76億美元）的手表類產品，佔去年瑞士手表出口總額約3%，內地政府早前宣布，將對標價1600法郎以上的手表徵收20%消費稅。
全球最大的手表裝造商Swatch Group表示，希望能以政治手段解決上述的貿易紛爭，並認為內地政府的決定不合情理，並會對中國產生不良後果。該公司每年出口至中國的產品，佔整體銷售量約8%。
瑞士另一手表品牌TAG Heuer則表示，稅項會令公司的銷售放緩。該公司的行政總裁Jean-Christophe Babin表示，若因為上述稅項而將產品售價下調，會對公司造成傷害。該國經濟部首長指出，稅項會影響顧客消費意欲，因此20%的消費稅確是一個偏高的水平，而該國的工業組織則表示，雖然現時未知稅項的實質影響，但對業界一定是毫無益處的。
名表內地加價微料不會觸發來港購表潮
2006年4月21日【明報專訊】中國高檔手表消費稅實施超過兩星期，據本報記者在內地的
新宇亨得利(3389)旗下表行所見，
已有部分品牌提高零售價6%至10%。但多位業內人士表示，由於消費者對奢侈品的價格不太敏感，而且生產商不會將所有負擔轉嫁消費者，故稅項只有短期的心理影響，預計不會觸發大量消費者轉來香港購買名貴手表。
新宇亨得利執行董事宋建文早前表示，
名表的價格是因應供應商的全球市場策略而定，所以未必會因新稅而加價。
但亨得利表行北京分店職員卻表示，消費稅實施後，雷達、亞米加等品牌都已陸續漲價10%左右，勞力士、卡地亞等仍未公布新價格。該職員稱，
進口表的利潤約10％，若徵收20%的消費稅，對代理商肯定造成壓力，最終把成本轉嫁至消費者身上。
心理影響多於實質
英皇鐘表國內加盟部主管胡國然表示，由於稅項只是最初執行的階段，
現時所賣的高檔手表均是稅項生效前的存貨，故未有普遍調高售價，實質影響要有待1至2個月後才能完全反映。「消費稅暫時只是令市場人心惶惶，對消費者心理上的影響多於實質。」
中國於本月起對進口價高於1萬元的進口表開徵20%的消費稅，
現時香港與內地出售的價格相差約10%至25%，視乎個別品牌，若供應商提高內地進口表售價，將進一步擴大差距。胡表示，現時很多品牌均抱觀望的能度，了解市場對新稅項的反應。而
部分品牌供應商正考慮提高在港出售的產品價格，以拉近兩地的價格差距。內地名表客能負擔加價
兼任香港表廠商會會長的
宜進利(0304)董事總經理梁榕表示，由於高檔手表經營涉及供應商、批發商、代理商及零售商，他們會一起承擔新增稅項，預計最終零售價只會有單位數字的升幅。梁續稱，這個升幅對內地購買名表的人來說是可以負擔的，故他們也不會特意來香港買表。
記者在香港訪問多位自由行旅客，大部分受訪者均不知道內地開徵新的稅項。來自廣州、經常來港消費的王小姐表示，一向以來所有高檔的消費品均是來港購買，開徵新稅項後就更會繼續來港消費。
而參加旅行團到港的周先生表示，一年來港消費一次，得悉內地徵收名表消費稅後，必定會順道來買表，因為省去的錢作來港的旅費也很合算。
[2006-05-08]東方表行「老行尊」深入民心
林慶麟指，要建立形象，讓顧客有「信得過」的感覺，原來分店的佈點也有一番學問。
本報記者：李敏怡 攝影：湯慕華
企業形象，對任何一家公司來說，都是致勝的關鍵。對鐘表公司來說，尤為重要。在鐘表界，良好的企業形象不但有助開拓市場，更表示另一種意義。
「內地消費者很關心企業的形象。商譽好，即表示『貨真價實』。」東方表行集團有限公司財務總監林慶麟說。
今年慶祝45周年的東方表行集團，業務遍及香港和內地。作為本地鐘表零售界的「老行尊」，東方表行集團要在內地成功，靠的就是那深入民心的企業形象。
「東方表行在內地，分店數目不是行內之首，但我們
希望在內地市場佔一席位，成為頭五間最大的表行之一。」林慶麟說。
軟性推廣手法
今年，是東方表行集團45周年。創辦於1961年的東方表行集團，可說是香港鐘表界的「老行尊」。由當時僅得一間店舖，發展至今，香港的分店已有10間；6年前，該公司更把業務擴展至內地，現已在各主要省市有超過20間零售店。
「其實，我們曾於1994年嘗試開拓內地市場。不過，當時並不太成功。因為內地消費者的收入不高，以致市場的需求未能配合，加上不合理的關稅和走私問題，所以沒多久我們便撤退。直至2000年，我們認為時機成熟，便重新部署，再向內地市場出擊。」他指出，香港業務發展穩固，但市場趨向成熟，發展空間不大。反而，內地市場成為香港鐘表界的擴展目標。不過，大陸的市場雖大，但競爭也大。
「所謂『猛虎不及地頭蟲』，內地的百年老店，因早已立足於市場，店舖有優越的地點，亦早已在消費者心中享有一定的知名度。我們雖在香港有悠久的歷史，但進軍內地市場，只是近五、六年的事，所以我們現階段先要打造企業形象。」他說。為了加深消費者對東方表行的了解，該公司特別在內地推出一系列廣告，講述公司的發展歷史，藉軟性的推廣方法，增加公司於內地的知名度。
讓顧客信得過
在鐘表界，企業形象的重要性，除了有助開拓市場，更包含另一層的意義。「內地的消費者，很怕買到假貨。有些店舖說賣正貨，但產品卻是半真半假，甚至是舊貨翻新。因此，內地消費者很關心企業的形象。商譽好，即表示『貨真價實』。」他說。要建立形象，讓顧客有「信得過」的感覺，原來分店的佈點也有一番學問。
「在大城市放點，是不能缺少的。因為若你不在主要城市設分店，內地顧客會覺得你『不夠班』。好像在香港，你必須要在銅鑼灣開店一樣。但在大城市開業，店租和員工的薪金都高，經營成本不低，並不容易取得利潤。然而，只有建立了穩固的企業形象，才可以在內地立足。」他說。不過，該公司除於上海、北京、深圳及廣州這四個主要城市設點外，更進駐內地的二、三線城市。除了因為這些城市的競爭相對較小及營運成本低外，一個完善的網絡也是鐘表行成功的關鍵。
「鐘表零售很講求售後保養服務，顧客買了產品後，若遇到問題，也可以在附近找到我們的分店。在香港，我們更有駐場師傅為消費者服務。此外，我們更提供
『香港售賣、內地保養』服務，令內地客人更安心地購買名廠表。」他說。
與集團一起成長
要有專業的服務，專業的銷售人員是不可或缺的。在東方表行集團，每位新入職的員工，都要接受一連串的培訓。內容由公司歷史到銷售技巧，皆一一涉獵。例如每次員工只能從展櫃內，取出三至四隻手表，以免數量太多看顧不及。又如要小心輕放手表，避免刮花表面，皆因名廠表的每款數量不多，可能只有一隻存貨。若弄花了，便不能再賣。
然而，高檔鐘表零售在內地仍是始創期，所以這方面的專門人才並不足夠，東方表行集團亦要面對這個問題。該公司在中國大陸的分店中，九成員工是內地人，但管理層則來自香港。「香港的員工始終擁有較豐富的鐘表知識，所以內地分店的管理層仍以香港人為主，但日後的管理班底，必會是本地化。再加上近年，內地鐘表零售的人才很『搶手』，若能提供晉升機會，讓員工與集團一起成長，能有效地留住人才。」他說。
展望將來，他說公司會繼續穩步發展。「
穩中求勝，是東方一直貫徹的理念。45年來，我們都專注本身的業務，不會做本業以外投資。雖然很多公司都會採取特許經營來快速地擴張內地業務，但這卻難以控制管理文化和服務水平。因此，我們在發展內地市場時，會維持審慎的部署。」他說。
[2006-05-08] 品牌威水史：東方表行
東方表行集團始創於1961年，首間店舖設於香港中環德輔道中（現已搬遷）。
東方表行集團始創於1961年，首間店舖設於香港中環德輔道中，經營手表零售及批發。在創辦人楊明標和已故的陳耀洪領導下，該公司茁壯成長，並於1973年聯同主要股東收購La Suisse Watch Co. Ltd.之控制權。至1980年代初，東方表行集團已成為三十多個牌子手表的指定代理。1993年，東方表行集團於香港聯合交易所上市。現時，東方表行集團在香港擁有10間分店。為提升服務質素，該公司長期進行「神秘顧客突訪計劃」，推動員工任何時候都要向每位顧客提供優質的服務，並定期進行顧客意見調查。在改善顧客服務上的努力獲得認同，東方表行集團得到香港零售管理協會頒發
「2005香港工商業獎──顧客服務獎」。 近年，東方表行集團進軍內地市場，於各主要省市有超過20間零售店，包括上海、北京、深圳、廣州、南京、鄭州、南昌、長沙、瀋陽等。
今年4月，位於澳門殷皇子大馬路的新店亦正式開業。
新消費稅實行一個多月終於波及深高檔手錶市場
（ 2006-05-18 08:40:14）
稿件來源：新華網廣東頻道
新華網深圳5月18日電（唐穗英 李萍） 經過一個多月的觀望，新消費稅對深圳市場高檔腕表的影響終於浮出水面。昨天，記者走訪了市內幾家名表店，發現雷達、歐米茄等幾個品牌的多款腕表已全面漲價。勞力士、積家、帝舵、摩凡陀等品牌也正在緊鑼密鼓地醞釀漲價計劃，預計漲幅從5％－10％不等，國內名表市場“漲”聲一片。
歐米茄率先於本月漲價
在天虹商場世界名表中心，記者看到，其中一款歐米茄星座系列腕表，價格從27900元漲到29700元；另一款歐米茄時裝女表也從16900元漲到17700元，漲幅約為6％左右。世界名表中心店員告訴記者，店內多款名表價格都已經調整，歐米茄部分款式已於5月1日率先漲價，不同款式漲幅不等，平均每款大約漲了五六百元。店內萬元以上的手錶中，除了雷達等少數品牌是在4月1日消費稅開始徵收後立即調價的，大多數名表都是逐步調整，其中多數都是在“五一”後開始調價的。有關人士表示：“這一漲價並不是試驗性的，而是固定下來的。”
在華強北茂業商場的陽光表行，記者發現豪雅腕表也已漲價。店員告訴記者，豪雅腕表漲幅約在5％左右，其他名牌腕表暫未接到漲價通知。有業內人士指出，高檔品牌每年都會調價，價格的調整是根據市場變化而進行的，但此次調價與消費稅有很大關係。
調價不會高於10％
“此次歐米茄的率先調價，對國內奢侈表市場有一定的拉動作用。”一位業內人士說。記者從深圳一些名表代理商處也獲知，勞力士、積家、帝舵、摩凡陀等高檔手錶品牌正在醞釀漲價，有的已制訂了價格調整細則，漲幅預計在5％－10％左右，部分品牌則將在六、七月份開始漲價。
在天虹商場世界名表中心，店員說：“目前只是少數品牌已漲價，但很多品牌都在制訂調價細則了，有的正在審批過程中，像浪琴等品牌大概會在6月1日左右即進行調價，要買萬元以上的品牌手錶越早越好。”
飛亞達集團股份有限公司新聞發言人郝惠文則表示，集團下屬的亨吉利世界名表中心銷售的均是高檔進口品牌，此次調價是個別品牌的個別款式在價格上的調整。
另一位海外高檔名表的代理商則透露：“由於大部分名表品牌商，都看好中國市場，因此願意和內地生產商、進口商進行一定比例的分攤，主動吸收消化部分稅收成本，因此預計此次調價不會出現10％以上或者更高的增幅。”
市場銷售未受明顯影響
據了解，儘管現在名表價格已上漲，但對深圳市場銷售情況卻並未產生較大影響。
記者在天虹商場世界名表中心就腕表漲價一事，隨機採訪了幾位消費者，其中近七成表示，如果買的是10萬元以上的手錶，消費稅對購買意願影響不大。東方表行店員也表示，目前的銷量與以往相比變化不大，畢竟名表屬於奢侈品，高端顧客不會在乎提價，他們更注重的是品牌本身。
一業內人士分析指出，新消費稅影響面主要涉及的是2萬元左右的腕表銷售市場，因為這部分人的消費比較隨意，所以相對來說會直接感受到漲價所帶來的影響；而單價在10萬元以上腕表的消費群體有很強的消費能力，對品牌具有較高的忠誠度，對價格波動並不會特別在意，所以銷售影響不是很明顯。
香港表業翹楚楊明標情係桑梓
2005-07-18 09:57:12
廣東僑網訊 手戴名錶，是身份的象徵。擁有名錶，就成了許多人的憧憬和追求。洞悉到商機，在香港，就有這麼一位人物書寫了商業傳奇：五十年專營名錶毫不動搖；在港擁有九間分店，開枝散葉到內地設有八間分店；開設的表行是香港唯一上市的純零售表行。他，就是江門市、鶴山市“榮譽市民”，現任香港東方表行集團有限公司主席楊明標先生。 楊明標先生，古勞鎮連北人。今年七十歲的楊先生，倘若初次接觸，你一點也感覺不出他有驕人的“威水史”。然而，隨著交往的深入，你不得不對他敦厚樸實、堅毅樂觀的秉性所孕育出的非同尋常的商業眼光、經商理念油然而生敬意。 說起今天的成就，他說要感謝過去的艱辛和磨練。楊明標出生貧寒，十四歲隨母去港，因父早逝，只讀完小學五年級就挑起了打工養家的重擔，進了成安記表行做學徒。楊明標十分珍惜這份來之不易的工作，學徒期間，店裏掃地、打雜、跑腿等什麼事都搏命做。一天工作十二小時，食住全在店舖，毫無休息日可言。然而，楊明標的勤快和醒目頗受店主賞識，一年過後他已升為櫃面，不出四年，楊明標便得到店內最重要的買手一職，晉陞速度奇快。 機遇總是垂青有準備的頭腦。一九五八年，有著七年打工生涯且熟悉表行運作的楊明標，此時決定創辦華新行專做二手錶生意。手錶當時屬稀罕品，他從當鋪處買來斷當的舊表，將表殼打磨並把表修理一番後賣給海員及水客。沒有鋪面，楊明標就用報紙包住十幾隻表拿去同海員談價。 一九六一年，命運終於有了轉機。在鐘錶成行成市的香港中環，楊明標創立東方表行，從此結束了沒有店舖的歷史。林源豐，這家當年號稱東南亞最大的表行就近在咫尺。面對強手，楊明標沒有退縮，反而更加激起了求生存的意志。林源豐代理的是勞力士、百達菲烈等這類大牌子名錶，作為新丁的東方表行就專注做起了雷達、美度、樂都、芝柏、司馬等二級瑞士錶的買賣。當年在中環就有個交易興旺的二級表市場，楊明標常去光顧，因此練就了一雙精挑細選二級表的“火眼金睛”。 一直售賣二級歐洲表的東方表行，直至一九七三年，才迎來新契機：楊明標用了超過一百萬元的價錢即吞併了行內老大--瑞士錶行。東方表行一夜間由一間二、三線的小店迅速躍升為擁有Omega、Rolex等最大牌子經銷權的龍頭鋪。銷售經驗豐富的楊明標隨即將瑞士錶行重新包裝，店舖的每月生意額即時飆升至三十萬以上，比包裝前足足多了三倍以上。 鯨吞瑞士錶行，顯示了他的魄力和眼光，這令當時三十六歲的他在行內聲名鵲起。如今，談及這“大手筆”，楊明標仍顯得非常自豪。 星移斗轉，由一隻表三個客人“不怕無生決”的六十年代，到日本石英錶當道競爭劇烈的七、八十年代，經歷過飛黃騰達、金融風暴、SARS肆虐和自由行客等階段，楊明標一直鎮守老本行，亦堅拒借錢炒樓炒股，曾試過進軍珠寶與音響零售業，最終因覺得沒把握而放棄了。楊明標說：“我是低層出身，在這行時間長，對眾多行家一段時期風光，不多久就負債纍纍還纏上官司的事，見的太多了。”他還補充道：“做生意最緊要是穩健，炒樓炒股都不合我，就算買鋪，也要慢慢看，掂量自己能否負擔得起。我一直都不敢使大錢。” 說他保守，東方表行卻又是香港唯一上市的純零售表行。龜兔賽跑式地慢慢開分店，本港至今已增至九間，絕對是行內第一。至於今天熱炒的大陸客源，楊明標也一早洞悉商機，八十年代就已在深圳開第一間分店，現時內地已有八家分店遍佈七大城市。內地每間分店投資額約一千萬元，而剛於上海久百城市廣場開業的三千呎旗艦店，投資則逾三千萬元。由於得港市場發展空間接近飽和，加上店舖租金飆升，他說今後擴展業務將會轉向內地，尤其會優先考慮長三角地區及營運成本相對低的二、三線城市。至於選擇開業成本較高的上海設店，楊明標坦言：“上海屬國內商家必爭之地，在此開業可反映集團實力，象徵意義較大！” 楊先生保守嗎？不！相反，恰是這種執著、韌勁、務實以及穩健中見進取的品格和精神，奠定了他在香港表業的獨尊地位。 生意上取得成功的楊明標先生始終沒有忘記家鄉的一山一水，一向桑梓情濃的楊先生對家鄉的各項事業作出了重要貢獻。1978年以來，楊明標先後捐資支援家鄉塘厚村修築道路、發展電力、興辦自來水、支援興建連南三夾大橋、連北學校教學樓及宿舍樓、鶴山市人民醫院X光樓、鶴華中學、鶴山僑苑、紀元中學游泳池、雁山日月亭、古勞人民醫院、古勞鎮修堤築路工程等，並捐款資助五邑大學、鶴山市教育基金會、鶴山鄉訊基金會、古勞中學、雙合小學、連北小學獎學金等，以上各項捐資至今已逾五百萬元。 事業上經過數十年拼搏成表業翹楚，發達之後又積善積德，行善為樂，為家鄉公益事業貢獻良多，這就是香港東方表行集團有限公司主席楊明標先生的人格魅力。
作者：曹佐軍 稿源：鶴山市外事僑務局
