東方表行重視內地二三線城市 (2006-08-30 05:05:01)

東方表行重視內地二三線城市 (2006-08-30 05:05:01)

　東方表行（398）因應今年外幣匯率較前穩定，預期今年下半年的經營較少受水貨問題的打擊。

董事林慶麟更稱，該公司未來一年仍然會投資4000萬至5000萬元，在內地二、三線城市增開店舖。　他指，集團在06年3月底止全年度受到利息開支上升、租金上升及員工薪金上漲壓力影響，致盈利表現欠佳。期內除個別香港自置舖位外，其他舖位已經相應完成續租，日後待個別舖位租約到期時，考慮作出鞏固，改租較大的舖位繼續經營，最終會保持現有十間店鋪的策略。公司亦反對香港徵收銷售稅。在內地市場發展方面，東方表行多以勞力士及帝陀等品牌經營專門店，暫時只佔整體營業額15%，他希望今後內地業務會按年有雙位數字增長。

　該公司在內地的店鋪一般需時兩年回本。考慮到內地二、三線城市的成本較大城市低一半，在銷售額與大城市相若下，所取得的毛利會較高，因此集團今後的發展仍然會以二、三線城市發展為主。公司的負債率只有10%至20%，手持現金約9000萬至1億元，可應付發展所需，並無意進行購併。

東方表行︰轉攻二、三線城市

東方表行︰轉攻二、三線城市
2006年8月30日
【明報專訊】內地人均收入不斷改善，消費需求日增，具中國概念的零售股遂被捧成明日之星，業務上的競爭卻異常激烈，一些老牌企業面對新進對手，更選擇暫避其鋒。

業務主要集中在香港的名表零售商東方表行(0398)，其董事兼公司秘書林慶麟昨日出席股東大會後，並不諱言公司在內地的優勢確不如對手新宇亨得利(3389)，並表示自己志不在「做一哥」，未來會轉攻二、三線城市，避免與對手直接競爭。

新宇亨得利及宜進利(0304)在內地積極拓展零售網絡，林慶麟對兩名對手的評價各異︰「宜進利售賣的名表當中有自己的品牌，『級數』根本就未夠，我們都不會賣，他們沒有選擇，一定要多開店舖來銷貨﹔而新宇就是內地公司，營運成本低，內地的關係人脈又比我們優勝，很多開店的『靚位』，我們不會夠他們爭。」

林慶麟強調，中國名表市場「個餅」已經夠大，公司志不在做「一哥」，未來會轉戰二、三線城市，他表示︰「好多大城市好似上海咁，『左青龍右白虎』，個個對手都實力雄厚，又是『地頭蟲』，根本就不夠爭。我們在一線城市開店，其實都不過是為了建立品牌形象，當做『Showroom』，告訴內地消費者我們是有實力的公司。」

內地分店暫得3、4間回本

現時公司在內地共有21間店舖，當中只有4至5間是在一線城市。林慶麟表示，二、三線城市店舖的營業額其實與一線城市的差不多，但經營成本就至少便宜一半，因此公司今年度會增設的8至10間勞力士及帝舵專門店，也會全部選址二、三線城市。

林慶麟透露，內地店舖回本期約為2年，現時公司只有3至4間店舖已回本，林氏表示經營內地業務是「長期作戰」，預期每年以雙位數字的幅度增長，要至5至8年後內地業務才可佔公司收入的一半。

六福4至7月營業額增10％

【明報專訊】六福珠寶(0590)行政總裁黃偉常表示，雖然公司今年仍然要面對租金增長，以及金價高企的問題，公司4月至7月的營業額增長10％。
上一財政年度，公司也錄得營業額的增長，但純利下跌。黃偉常表示，2005年度店舖租金的增幅高達一倍，但2006年的租金上升比較平穩，只上升一、二成，旗下也有小部分的店舖凍結租金。
預測下半年金價企穩
雖然出現回落，但黃金價格仍然處在每盎司620美元的高價，黃偉常預測下半年金價會企穩或者稍微上升，並認為雖然消費者可能減少購買，但變相促進了珠寶等的銷售，並且令公司手頭黃金升值。

公司目標拓展中國市場，六福商標許可使用商數增至210間，番禺廠房也已投入使用。

論及銷售稅諮詢期可能縮短，黃偉常認為不應該改變，因為不同地方的人，喜歡到「香港買金」，就是因為香港沒有銷售稅或者奢侈品稅，相信如增消費稅，珠寶行業以及六福的銷售跌幅將非常大。

四 洲 3800 萬 買 泮 溪

四 洲 3800 萬 買 泮 溪


唔 少 港 燦 老 外 ， 去 到 廣 州 都 會 到 荔 灣 區 泮 溪 酒 家 （ 圖 ） ， 飲 啖 茶 食 個 包 ， 事 關 呢 間 百 年 老 舖 ， 好 多 中 外 政 要 都 幫 襯 過 ， 加 上 倚 湖 而 建 ， 直 頭 就 係 旅 遊 景 點 ， 所 以 自 從 7 月 間 舖 公 布 有 意 出 讓 ， 就 即 刻 引 唔 少 狂 風 浪 蝶 上 門 說 親 ， 前 兩 日 終 於 揀 定 意 中 人 ， 就 係 大 家 熟 悉 四 洲 集 團 ！ 話 晒 泮 溪 有 咁 耐 歷 史 ， 又 係 大 家 閨 秀 ， 所 以 開 出 條 件 都 幾 辣 ， 既 要 保 留 1% 黃 金 股 權 ， 又 要 對 方 繼 續 沿 用 「 老 字 號 」 ， 更 唔 准 對 方 搬 離 荔 灣 區 ， 兼 且 要 同 班 舊 員 工 傾 好 晒 賠 償 條 件 ， 而 最 緊 要 就 係 ， 必 須 有 豐 富 飲 食 經 驗 。 為 確 保 招 親 過 程 公 平 公 正 ， 間 舖 以 抽 籤 形 式 ， 三 十 幾 個 飲 食 、 企 管 、 資 產 評 估 專 家 及 律 師 當 中 ， 揀 十 幾 個 出 做 評 審 ， 結 果 四 洲 集 團 打 低 其 餘 七 個 對 手 ， 以 3800 萬 人 仔 ， 成 功 娶 得 美 人 歸 ， 集 團 老 闆 戴 德 豐 ， 直 頭 開 心 到 跳 起 。

国内钢铁市场价格 update

钢价起风 借疯说风
发布日期：2006-8-20


话说七月钢市疲惫不堪、萎靡不振，整个市场陷于“内外交困”之中，势如“盛夏飞雪”之境。市场报价节节下跌，弄的人心惶惶，仿佛水深火热之中。
八月初的钢价已起风浪，犹如芝麻开花，虽然没有势如破竹，但已力挽狂澜，杀住颓势，休养生息、重整旗鼓。而2006年钢价为何从平中求稳、稳步前进到跌宕起伏，风云突变再到相对稳定、后劲不足呢？请待我慢慢为您分解。

进入2006年以来，国内钢铁市场价格将经历了以下三个阶段的变化，如下：
第一阶段是平中求稳、稳步前进。从2006年年初以来国内钢铁产品价格的开始上涨，从06年初到06年6月中旬国内钢铁产品综合价格指数一直平稳上扬。进入06年以来，国内钢材市场价格基本处于稳中上扬的态势，社会库存压力不大，市场需求正常，市场购买心理稳定。因此，06年上半年国内钢铁价格一直处于平稳回升过程中。

第二阶段是跌宕起伏，风云突变。从6月中旬开始，国内钢材市场价格进入窄幅波动期，市场价格虽然出现不同程度的下跌，但是成交价格一直处于用户的进货成本线之上，当时带来的直接的后果便是市场信心破坏；到了6月下旬，市场价格下滑的幅度和频率加快，市场观望心理进一步增强；进入7月份，国内钢材市场价格全面进入下行通道。 从今年6月中旬开始，国内钢材市场价格开始下跌。钢材市场价格的下跌的原因如下：第一，自今年年初开始，在国内钢铁市场价格连续上涨的同时，风险也在渐渐形成。特别是在钢材市场价格转而下跌的关键时期，国家宏观政策的调控力度逐渐加大，市场的购买心理也发生了一定的变化，在资金越来越紧张的被动前提下，钢厂的7月份预付货款回拢困难，市场用户的资金周转也十分困难，钢材价格下跌是难以避免的。第二，在2005年钢材市场价格下跌的压力下，由于上半年钢厂的生产成本是相对较低的。成本几乎没有上涨，而钢材的市场价格却有了较大幅度的提高，这样刺激了产量的大幅度的增长，一些小的钢铁生产企业也加大了生产量，而价格却远远低于主流钢厂的成交价格，对市场造成一定的冲击，在市场不太乐观的情况下，在一定程度上起到了推波助澜的作用，使得市场价格连续下跌。第三，从去年4季度以来，由于国际钢材市场价格的坚挺向好，使得国内钢厂的出口量逐月大幅度增加，缓解了国内市场压力，为市场价格的回升创造了客观条件。但是，在出口退税即将要调整的预期下，在国际多个国家已经或将对中国进行反倾销的压力下，出口形势出现了微弱的变化，对国内市场后市的发展产生了消极的影响，所以国内钢材市场价格的下跌是在意料之中的。

第三个阶段是相对稳定、后劲不足。从8月初开始，专家认为目前整个钢市面临形势并不乐观，震荡波动不可避免，但也不必悲观，因为利多利空因素并存，价格走势先扬后抑。我们认为国内钢材市场价格在6月上旬见顶之后开始败走麦城，跌落之前在基本面上没有任何先兆，也未出现供求关系转变的迹象，在抵抗性下跌的过程中供求面也没有出现任何的改变。进入7月份后。整个市场更是剧烈震荡，价格急剧下跌。我们认为真正引发价格回落的原因是宏观面和资金面的变化。

展望未来，钢铁市场还有不少利空因素，首先，出口退税政策的调整，国际贸易摩擦的增多，对国内钢材的出口格局将产生一定的影响。此外，由于今年来我国钢材出口量不断上升，已经引起了一些我国主要出口市场的密切关注。其次，人民币升值压力呈增长态势，也将影响钢材市场的运行格局。今年上半年人民币小幅度升值，预计下半年外贸顺差和外汇储备将保持继续增长的局面，因而人民币升值压力不仅存在，而且有可能加大，这将影响目前钢材进出口的态势，如果出现钢材出口减少，进口增长现象，将加剧国内市场供需矛盾。第三，宏观调控效应的逐渐显现，减少国内市场对钢材需求的强度。当然，影响下半年钢市运行态势的利多业依然存在，一是国内市场需求依然较为旺盛，对钢市的震荡波动具有一定的抗衡效应。二是国际市场的钢材需求继续呈增长态势，有利于国内钢材的出口。三是成本因素的推动，钢厂的出厂价格很难大幅下调，对市场价格的支撑效应继续存在。四是随着淘汰落后产能工作的加紧开展，一批中小企业淘汰出局，进一步缓解供需矛盾。下半年的产能虽说可能继续释放，但增长幅度有限，不会超越上半年的增长水平。 笔者认为，正是因为上述的利多和利空因素的同时存在，制约着下半年国内钢材市场价格的走势，从总体来看，下半年国内钢铁价格应该以震荡波动为主，在三季度，钢材价格在平稳中小幅上扬，进入四季度，由于季节因素的加大，可能有所回落。

钢市犹如人生，其中的酸甜苦辣只有钢铁“土著人”才能深刻体会和品味。钢市风大浪大还望各位钢铁志士做好准备、坐观其势、量力而行、看准时机，该出手时就出手，以免“机不可失，时不再来”。言尽与此，希望大家多多保重、一路走好。

【業績展望】鞍鋼(0347-HK)鋼鐵價格再跌空間有限

【業績展望】鞍鋼(0347-HK)鋼鐵價格再跌空間有限，消費力可作支持
16-AUG-2006
財華社香港新聞中心。

鞍鋼新軋鋼董事長劉玠表示，雖然受到宏調影響令鋼鐵價格下調，但相信不會再大幅下滑，主因是鋼鐵存量未出現大幅增加，消費量則持續上升，加上落後企業將逐漸被淘汰，料內地鋼鐵供求將基本上取得平衡。
他續稱，集團位於遼寧營口廠房項目獲批，將有利集團將現有生產線擴至鄰近港口地區，有效降低運輸成本，搶佔海內外市場；該項目所需資金約226億元人民幣，一半以內部資源支付，餘下透過銀行貸款支付。

深度分析：近期钢材市场行情

深度分析：近期钢材市场行情
发布日期：2006-8-14


当前的钢材市场价格继续保持着难得的平稳发展态势，并且已经持续了较长时间。板材产品价格虽然经过了几次较大幅度的波动，在短时间内大幅度上调市场价格，随后转而又大幅度下调市场价格，但总的来说，市场成交价格基本在3500元／吨上下波动；建筑钢材的市场价格是各个钢材品种中最为稳定的品种，只有上海市场的建筑钢材出现了一定的变化，但是基本维持在2800元／吨――2900元／吨之间上下波动；特别是北京市场区域的市场价格，在“华北五钢”7月14日的市场研讨会召开前后稳定下来之后，一直持续到现在，期间只有三级螺纹钢与二级螺纹钢的比价关系在发生着变化，确实难得。带钢产品的市场价格，主要来自于板材产品价格波动，以及钢坯产品价格波动的影响，价格变化的曲线基本与板材产品价格波动的曲线相一致，期间要受到钢坯产品以及焊管产品价格变化的影响，价格走势相对稳定；其他钢材品种的市场价格下跌，具有一定的滞后性，在建筑钢材等产品的市场价格趋于稳定之时，优焊线、碳结钢等品种钢的价格依然处于下行通道，价格持续下跌，目前同样基本趋于稳定状态。
一、当前旺盛的市场有效需求，是支撑钢材市场价格稳定的决定性因素。 今年国家宏观数据的显示表明，我国2006年“十一五”开局年经济发展的速度继续加快，对钢材产品的需求也就大幅度增长。 2008年的北京夏季奥运会倒计时两周年，奥运工程对钢材产品的旺盛需求将持续一段时间。 今年社会本身的开工规模就是相当大的，由于开工投资具有较大的惯性，已经开工的工程对钢材产品具有较强的拉动作用，所以，社会对钢材产品旺盛的需求在短时间内不会改变。 钢材产品旺盛的社会需求，对市场价格起到决定性的支撑作用，但是由于当前国家宏观政策的调控，对钢材市场价格的运行又起到了一定的抑制作用。 二、国内的钢铁需求及钢铁出口的增速可能放缓 同时我国钢铁大量出口正在引起许多国家的警惕，美国、日本、印度等许多国家都提出了相关的担心，未来针对中国的钢铁限制政策随时可能出现。从这些情况来看，未来国内的钢铁需求及钢铁出口的增速可能放缓。 三、钢材市场价格的上调，同时受到多方面的阻力。 从3月份开始，国家的宏观调控政策就开始陆续出台，到了6月份调控的力度不断加大，直接影响到了钢材市场的运行。特别是对信贷投资规模的控制，在资金上直接影响了钢材市场的稳定运行。 今年的高温多雨是近几年明显的特征，对钢材市场的需求影响是比较大的。 成本与钢材市场价格的差异，在利润的刺激下，钢厂的产量增长速度虽然有所减缓，但是产量已经形成较大的基数，对供需关系将产生一定影响。 所以，笔者认为，在有利因素与不利因素并存的前提下，当前的钢材市场价格将会平稳运行。

德林盈利 12/04 , 大跌56%

7 Apr 05

圖：德林執行董事總經理及財務總監李泳模（右）指出，由於原材料成本上漲和勞工短缺，令集團純利下滑。左為集團總監及行政總裁閔泓。
主要生產毛絨玩具的韓資集團德林國際(1126)，去年之純利大跌56%，由○三年之1億2000萬元，下降至○四年的5千300萬元，末期股息與前年相若，為6仙。集團執行董事總經理及財務總監李泳模解釋，業績欠佳主要受原材料價格上升、勞工短缺，以及集團須為一名客戶作出逾2千200萬元壞帳及存貨撥備困擾所致。
派發末期息6仙
李泳模指出，集團去年營業額雖然上升24%，至11億6千萬元，但卻無法扭轉純利大幅下跌56%，以及邊際利潤由13%跌至4.6%。但他期望，通過篩選利潤較高的訂單，以及於江蘇和越南開設新廠房後，集團今年能追回去年下跌的5%邊際利潤。
對於集團去年純利大跌，李泳模解釋，由於集團在內地沿海均設有廠房，但卻深受沿岸城市大量勞工短缺的問題困擾。他稱，去年集團的生產設備使用率便由95%，大跌至80%。而有關比率每下跌10%，便會令集團的邊際利潤下跌1%。

他期望，通過集團改為於越南設置廠房，以及向西部城市而不是沿海城市招聘員工，可解決有關問題。他更透露，截至三月底，集團的生產設備使用率已回升至92%。

去年油價一度飆升至58元歷史高位，令以原油副產品如塑膠和包裝材料為原材料的德林亦面對成本上升的問題。雖然如此，但李泳模指出成本上升的影響對邊際利潤的影響低於2%，較勞工短缺的問題輕微。他更相信，原材料價格上升將令玩具製造業出現整固，長遠來說，對資本充裕的德林反而有利。

六福集團

25 July 2006

六福集團(590)截至三月底止，純利倒退23.9%至9670萬元，營業額上升8.4%至21.3億元，每股派末期息7仙。六福集團董事兼財務總監羅天福解釋，上年度因出售物業，集團錄得額外收益2500萬元，若扣除該特殊收益，期內純利僅下降4.6%。

期內，租金開支增加約35.8%，佔總營業額4.3%，較中期業績所公布5.2%為低。羅天福表示，今年店舖租金趨於穩定，集團年內已續租店舖約3至4間，當中部分店舖獲得凍租，而已上調租金幅度僅10至20%，年內將要續租店舖共7至8間。至於員工薪酬，他稱，去年平均上升6%，佔營業額比重7.3%，料今年可再加薪。

行政總裁黃偉常表示，公司未來會繼續拓展內地市場，估計內地自營店數目會緩步增長，今年約增加2至3間。集團現有33間直營店，香港佔25間，中國內地及加拿大各設3間，澳門則佔2間；另於內地有200間商標許可使用商店。羅天福補充說，集團希望商標許可使用商店數目每年可增加20%，而商標許可使用商店期內為集團帶來2200萬元收益。

另外，羅天福表示，番禺廠房首期已投入7000至8000萬元，現時產值逾3億元，期望首期全速投產後1至2年內，產值至少增至7至8億元。該廠房的第二期投資金額約4000萬元，將分兩年每年2000萬元投入，預料該廠房全面投產後，可令生產成本節省10%。
集團今年資本開支約5000萬元，當中3000萬元將用於翻新及開設新店，餘下約2000萬元用作擴充番禺廠房，現時手頭現金充裕，約1億元，備用銀行信貸額亦為約1億元，並無負債。他透露，集團今年首季度營業額同比增加10%，有信心今年可維持去年毛利率21.8%水平

六福：旺角彌敦中心新店開業

六福：旺角彌敦中心新店開業，陸續裝修各分行配合新品牌形象

2006/08/09 18:19


　　《經濟通專訊》六福集團（０５９０）宣布，位於旺角彌敦中心地下的新店昨日（８日）正
式開業。新店為集團於彌敦道開設的第七間分店，佔地舖面面積１８００平方呎。
　　行政總裁黃偉常表示，隨著香港經濟轉好，消費者的購物意欲普遍增加，及受惠內地自由行旅客帶來的銷售額，集團對本港零售業務前景非常樂觀。他續稱，有見旺角各分店生意暢旺，故
選擇在區內再開新店，以應付需求。
　　另外，為配合全新品牌形象，集團將陸續為各分行重新裝修。（

六福：去年租金佔營業額比重降，未來內地開設兩至三間店舖

2006/07/24 16:55


　　《經濟通專訊》六福集團（０５９０）行政總裁黃偉常於業績記者會上表示，去年租金開支
佔集團營業額約４﹒３％，較中期業績所公布５﹒２％為低。他又指，今年租金趨於穩定，紓緩
集團成本上升壓力，今年有７至８間店舖要續租，其中３至４間商店租金停止上升，另外一至兩
間升幅約１０％，反映租金上升趨勢有緩和蹟象。
　　另外，他又表示，集團計劃在旺角開設一間店舖，並已經承租及在裝修階段，另一方面，集
團未來的發展焦點會集中於內地，計劃於內地開設兩至三間店舖，至於商標許可店方面，預期亦
可以加快開設，集團董事兼財務總監羅添福預期每年商標許可店數目會有２０％增長。
　　另外黃偉常又表示，集團下半年會於美國聖荷西，以Ｌｕｖｉｎａ品牌開設首家位於美國的
分店，集團亦會留意亞洲區市場發展，例如開拓台北、吉隆坡等地市場。（ｋｌ）



六福：未來一年資本開支５０００萬元，番禺廠房產值提升至逾７億

2006/07/24 17:05


　　《經濟通專訊》六福集團（０５９０）董事兼財務總監羅添福於業績記者會上表示，未來一
年集團資本開支約為５０００萬元，其中３０００萬元用作翻新店舖及開店，２０００萬元用作
擴充於番禺的廠房。
　　他又表示，集團已於番禺廠房投資７０００萬至８０００萬元，目前正籌備第二期，預期
２００８年可投產。該廠房第一期現時已投產，產值為３億元，預期未來一至兩年全速投產後，
其產值可以升至７億至８億元。
　　另外，羅氏續稱，去年員工工資有約６％的升幅，工資佔總營業額７﹒３％，預期今年員工
可獲加薪。
　　他又表示，集團現時並無負債，資金充裕，手頭現金約１億元，未動用銀行信貸額亦為１億
元。（ｋｌ）


六福集團（０５９０）美國聖荷西分店上周五正式開業

2006/07/31 19:04


　　《經濟通專訊》六福集團（０５９０）宣布，位於美國聖荷西的新店「Ｌｕｖｉｎａ　
Ｊｅｗｅｌｅｒｓ」已於上周五（２８日）正式開業。
　　繼五月中旬於北京開業的店舖，這間位於美國聖荷西的新店乃該集團近期於香港以外地區開
業的第二間店舖，新店佔地約９８８平方呎。（ｂｉ）