RTHK: 吳 瑞 卿 ( 美 國 ) - talking about existing 次按 market in USA

RTHK: 吳 瑞 卿 ( 美 國 ) - talking about existing 次按 market in USA

http://www.rthk.org.hk/rthk/radio1/City_Snapshot/20070817.html

大 城 小 事 主持： 吳 瑞 卿 我 們 邀 請 旅 居 世 界 各 地 的 名 人 為 節 目 撰 稿 及 以 廣 東 話 聲 音 演 繹 ， 以 感 性 角 度 去 分 析 他 們 身 處 的 國 家 時 事 。

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加 工 鋼 材 業 務 產 值: 萬 順 昌 望 增 3 倍

加 工 鋼 材 業 務 產 值 萬 順 昌 望 增 3 倍

【 本 報 訊 】 萬 順 昌 （ 1001 ） 董 事 長 兼 行 政 總 裁 姚 祖 輝 稱 ， 與 美 國 鋼 材 加 工 翹 楚 Ryerson 組 成 的 合 資 企 業 訂 下 目 標 ， 至 2012 年 的 年 產 值 將 由 目 前 約 2.57 億 美 元 增 加 至 10 億 美 元 ， 增 長 2.9 倍 。

引 入 技 術 提 升 毛 利 率

他 在 接 受 訪 問 時 介 紹 ， Ryerson 全 球 鋼 材 加 工 業 務 規 模 達 500 億 美 元 ， 旗 下 不 少 大 型 客 戶 ， 如 全 球 最 大 的 推 土 機 企 業 、 中 央 冷 氣 系 統 企 業 、 發 電 系 統 企 業 、 食 品 加 工 企 業 等 ， 均 已 將 業 務 拓 展 至 中 國 ， 合 資 公 司 將 為 Ryerson 這 些 大 型 客 戶 在 國 內 提 供 加 工 鋼 材 ， 配 合 其 國 內 業 務 發 展 需 求 。

Ryerson 的 鋼 材 加 工 業 務 毛 利 率 達 20% 水 平 ， 較 萬 順 昌 的 12% 為 高 ， 他 希 望 引 入 合 作 夥 伴 技 術 ， 提 升 合 資 公 司 加 工 業 務 毛 利 率 水 平 。 本 年 度 萬 順 昌 位 於 昆 山 的 廠 房 全 面 投 產 ， 可 為 加 工 產 能 提 高 30% ， 資 本 開 支 約 數 千 萬 元 。 為 配 合 業 務 規 模 增 長 ， 本 年 度 營 運 資 金 將 需 要 加 大 3 至 4 億 元 。

另 外 ， 剛 公 佈 的 07 年 度 業 績 ， 當 中 加 工 業 務 毛 利 增 長 17.8% 至 3736 萬 元 ， 他 補 充 謂 當 中 包 括 一 筆 約 4000 萬 元 的 撥 備 ， 以 撇 銷 舊 客 戶 的 庫 存 和 相 關 機 械 ； 至 於 建 築 材 料 貿 易 業 務 毛 利 增 長 61% 至 1.19 億 元 ， 主 要 受 惠 於 香 港 建 築 業 顯 著 回 升 。
07 年 度 集 團 盈 利 上 升 2.1 倍 至 7062.7 萬 元

萬順昌宜中長線

萬順昌宜中長線
01/08/2007文： 積奇

萬順昌（1001）去年度業績表現理想，主要反映近年致力拓展的中國先進材料加工業務（CAMP）漸見成效，以及建築材料業務持續獲得改善。

由於公司已覓得美資實力同業合作，經磨合期後，未來數年發展潛力將見真章，現價估值便宜可買入。

有見於側重鋼材貿易業務的毛利低，且極受商品價格波動影響，近幾年萬順昌力求多元化發展，因應不同客戶要求，提供產品加工等一條龍服務。更重要的是萬順昌去年落實與美資Ryerson成立合營（萬順昌佔股六成），專營卷鋼中心業務，不但加強財政實力，更可借助Ryerson在美國廣泛的客戶關係加快發展步伐。

去年度萬順昌之CAMP業務營業額約20億元，毛利率11%。隨合營運作更暢順，今年有關產值可以雙位數字增長，而毛利率亦有上調的空間。

最近，萬順昌斥資購入上海商用物業作為內地總部之用，雖然只作自用，但以每方呎購入價僅1,600元，加上位處靜安區黃金地段，收購價極之吸引。萬順昌現價1.51元，往績市盈率僅7.8倍，未來整體毛利率及盈利均可看好，中長線持有，合理值2.5元。

[2007-08-01] 鋼材加工興盛 萬順昌可捧

[2007-08-01] 股市縱橫：鋼材加工興盛 萬順昌可捧
香港文匯報: 韋君
　從事鋼材等貿易及加工貿易的萬順昌(1001)，以往績PE7倍的偏低水平獲投資者收集，昨日收報1.51元，升9仙或6.3%，但成交只有125萬元。

　萬順昌07年3月底年度純利7062萬，增2.09倍，每股盈利19.16仙。年度內營業額48.67億，較06年度45.74億增加6%，經營溢利1.298億，激增91%，充分反映該集團在積極轉型加工貿易上取得良好業績，毛利率提升及鋼材分銷業務表現強勁。

Ryerson合營引入巨型外企

　萬順昌在1961年成立，在建築、工業材料加工及分銷業務享負盛名，主力拓展內地市場。該集團業務分為中國內地先進材料加工業務(CAMP)及建築材料業務(CMG)，在去年11月與美國Ryerson成立合營企業，為集團引進跨國重型機械及設備生產商客戶，以及引進專業技術。
據悉，上述合營已擁有國際著名冷氣機製造商'開利' 年供應設備20億元合約，相信到2012年合約額度增至..80億元。

　值得一提的是，Ryerson合營公司有力提升萬順昌銳意發展高附加值的鋼鐵二、三次深加工業務，從而提升毛利率，由目前約13%提升至逾20%的目標。

　萬順昌CAMP業務包括捲鋼中心營運、系統設備外殼製造及工程塑膠樹脂分銷，收入增長主要來自新落成的昆山捲鋼中心。該集團已計劃年內收購一家華東鋼鐵加工廠房，投資額不多於1億元。
　歐美大型機械設備製造商的部分零配件，正轉移到中國內地生產，萬順昌的成功轉型可謂食正條水，業務增長大有發展潛力，更合投資基金脾胃，以萬順昌合理價PE10倍以上，股價也應可升上1.9元水平，即有26%上升空間，基於該集團管理層積極提升高附加值深加工業務發展，萬順昌實是一隻中線投資優質工業貿易加工股份，不妨趁低收集。