六福冀黃金周...營業增10%

六福集團（０５９０）︰黃金周表現符預期，銷售額有雙位數升幅

2006/10/06


　　《經濟通專訊》今年的「十．一黃金周」尚餘２日才正式結束，雖然本地零售商暫未完成統
計銷售數據，但六福集團（０５９０）董事兼財務總監羅添福表示，初步估計黃金周銷售額有雙位數升幅，符原先預期。
　　六福預期黃金周的生意額至少有１０％增長，而未踏入黃金周前的生意額已升逾１０％。


六福 冀黃金周營業增10%
18/09/2006

六 福 集 團 （ 0590 ） 行 政 總 裁 黃 偉 常 表 示 ， 集 團 會 把 握 即 將 來 臨 的 「 十 ‧ 一 」 黃 金 周 ， 除 積 極 研 究 可 迎 合 內 地 客 人 的 珠 寶 款 式 外 ， 還 會 特 別 設 計 禮 品 來 吸 引 更 多 客 人 ， 希 望 屆 時 營 業 額 會 較 去 年 增 加 逾 一 成 。

對 於 澳 門 開 放 博 彩 業 ， 黃 偉 常 認 為 可 吸 引 世 界 各 地 旅 客 前 往 ， 故 打 算 加 強 當 地 業 務 ， 零 售 店 由 兩 間 增 至 下 半 年 的 五 間 。

至 於 北 美 業 務 ， 集 團 於 七 月 底 時 於 美 國 聖 荷 西 開 設 分 店 ， 現 正 處 於 耕 種 期 。
六福現時在內地的特許經營商數目增至逾210間；直營店有3間，由於直營店的利潤較高，故打算於內地核心大城市如深圳等開設直營店，同時於較偏遠地區開設特許經營商，預計後者於明年會有雙位數字增長。

對於內地調低珠寶關稅，其中鑽石稅率由17%降至4%，黃偉常稱此舉有利珠寶業，而集團位於廣州番禺的廠房剛開設鑽石場，預計可令鑽石製造成本降低10%左右

Ryerson 將創建中國合資企業

萬順昌料鋼材加工合營增產１０萬噸，冀毛利錄雙位數字增長

　　《經濟通專訊》萬順昌（１００１）主席兼行政總裁姚祖輝於記者會上表示，與北美金屬分
銷及加工商Ｒｙｅｒｓｏｎ　Ｉｎｃ﹒合作營運之合營公司ＶＳＣ－Ｒｙｅｒｓｏｎ　
Ｃｈｉｎａ（「ＶＳＣＲＣ」），持有萬順昌旗下位於東莞、廣州、天津及南沙卷鋼服務營運中
心及廠房，目前年產能約４０萬噸，而現時旺季廠房使用率已接近飽和，因此合營公司
ＶＳＣＲＣ正於昆山興建新卷鋼服務營運中心，預期可於今年底落成，明年３月正式投產，令年
產能增加１０萬噸。
　　姚氏又表示，預期中國未來會成為全球鋼鐵製品淨出口國，但為免受鋼價波動影響毛利，
ＶＳＣＲＣ會傾向以提升產品附加值來作競爭，以確保毛利有一定水平，加上合作夥伴
Ｒｙｅｒｓｏｎ於歐美擁有大量大型客戶，因此有信心有關合營公司可令卷鋼中心業務的毛利取
得雙位數字增長。
　　根據協議，Ｒｙｅｒｓｏｎ未來有權增持ＶＳＣＲＣ多２０％股權，姚氏指，有關行使權最
快要待三年後才實現，因此目前難以預計Ｒｙｅｒｓｏｎ會否行使有關權利。

萬順昌擬擴大天津及廣州卷鋼營運中心，不排除將業務擴至武漢重慶

　　《經濟通專訊》萬順昌（１００１）主席兼行政總裁姚祖輝於記者會上表示，旗下合營公司ＶＳＣＲＣ亦正計劃發展位於天津及廣州的卷鋼服務營運中心二期，具體擴產及發展計劃會於明年３月落實，目前未有進一步消息公布。

　　他續稱，ＶＳＣＲＣ有意透過收購以獲得增長，而短期會集中發展位於珠三角、長三角，以及華北市場，但長遠不排除會考慮將業務拓展至武漢及重慶。


Ryerson 將創建中國合資企業
■(2006-09-11 23:42)
芝加哥, 9月11日 /美通社-PR Newswire/ -- Ryerson Inc.（紐約證券交易所代碼：RYI）今天宣佈，該公司已與香港聯合交易所 (Hong Kong Stock Exchange) 上市公司萬順昌集團有限公司 (Van Shung Chong Holdings Limited) 及其子公司 CAMP BVI 就創建合資企業 VSC Ryerson China Limited 達成了一項最終協定。在合資企業創建之初，萬順昌將擁有其中60%的權益，並將其現有的中國金屬服務中心網路納入這一新的合資企業，而這一服務中心網路在截至2006年3月31日的會計年度的營收為1.4億美元。Ryerson 將提供約2850萬美元現金，以獲得在合資企業中的初步的40%的權益。這一合資企業將運用這筆現金，投資於上述服務中心網路及其功能的拓展計畫，這部分是為了支援 Ryerson 在中國開展業務的美國客戶。VSC Ryerson China Limited 總部將位於香港，並在廣州、東莞、昆山以及天津設立加工和服務中心業務部門，其將擁有 Nansha （南沙）加工廠的少數權益，並在北京、上海、無錫和深圳開設銷售辦事處。此次交易預計將於2006年第四季度結束，需符合常規交易完成條件、買價調整並獲得管理部門批准。
Ryerson Inc. 董事長、總裁兼行政總裁 Neil S. Novich 表示：「此次投資使 Ryerson 能夠直接參與迅速發展的中國市場，而中國市場正是全球最大的金屬消費市場。此外，它提供了一個能夠立即投入運作的平臺以及一支富有經驗的管理團隊，以滿足我們已在中國建立起業務存在的美國客戶的日益增長的需求。」
消息來源 Ryerson Inc.
(美通社/芝加哥)


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#1001 萬順昌 ==> 11/09: Joint Venture News upon 非常重大出售事項

萬順昌與Ｒｙｅｒｓｏｎ合作，以近三千萬美元購旗下公司四成股權

2006/09/11


　　《經濟通專訊》萬順昌（１００１）宣布，與北美主要金屬分銷及加工企業Ｒｙｅｒｓｏｎ
Ｉｎｃ﹒（「Ｒｙｅｒｓｏｎ」），簽訂有關投資萬順昌附屬ＶＳＣ－Ｒｙｅｒｓｏｎ　
Ｃｈｉｎａ　Ｌｔｄ﹒（「ＶＳＣ－Ｒｙｅｒｓｏｎ　Ｃｈｉｎａ」）協議。
　　Ｒｙｅｒｓｏｎ將以約２８５０萬美元收購ＶＳＣ－Ｒｙｅｒｓｏｎ　Ｃｈｉｎａ　４０％
權益。該企業持有其附屬公司的加工及務中心業務，Ｒｙｅｒｓｏｎ將為該企業提供技術及相關
營運支援。
　　ＶＳＣ－Ｒｙｅｒｓｏｎ　Ｃｈｉｎａ總部設於香港，並於廣州、東莞、昆山及天津設有加
工及服務營運中心。此外，該企業持有一家南沙加工廠少數權益，以及於北京、上海、無錫及深
圳設有銷售中心。連同南生產設施，該企業的年加工能力約逾４０萬公噸。（ｃｙ）

Ryerson to Establish Joint Venture in China
CHICAGO, Sept. 11 /PRNewswire-FirstCall/ -- Ryerson Inc. (NYSE: RYI), today announced the signing of a definitive agreement with Van Shung Chong Holdings Limited ("VSC"), a Hong Kong Stock Exchange listed company, and its subsidiary, CAMP BVI, to form a joint venture company, VSC Ryerson China Limited. VSC will own 60 percent of the joint venture at inception and will contribute to the new joint venture its existing China metals service center network, which generated revenues of $140 million for the fiscal year ended March 31, 2006. Ryerson will contribute approximately $28.5 million in cash for its initial interest of 40 percent. The joint venture will use this cash to fund planned expansions to the service center network and its capabilities, in part to support Ryerson's U.S. based customers operating in China. VSC Ryerson China Limited will be headquartered in Hong Kong and has processing and service center operations in Guangzhou, Dongguan, Kunshan and Tianjin, a minority interest in a processing facility in Nansha, and sales offices in Beijing, Shanghai, Wuxi and Shenzen. The transaction is expected to close during the fourth quarter of 2006, subject to customary closing conditions, purchase price adjustments and regulatory approval.
"This investment allows Ryerson to participate directly in the rapidly growing Chinese market, the largest metals consuming market in the world," said Neil S. Novich, Chairman, President, and CEO of Ryerson Inc. "Additionally, it provides an immediately operational platform with an experienced management team to serve the growing needs of our U.S. customers who have established a presence in China."
Andrew Yao Cho Fai, VSC's Executive Chairman and Chief Executive Officer, said, "Establishing this venture with Ryerson represents a major milestone for VSC, our customers, employees and other constituents. Through this partnership, VSC will offer an expanded range of products and services from a single source as well as provide enhanced capabilities to Ryerson's multinational customer base with operations in China. China is the largest and fastest growing steel market in the world, and having Ryerson as a partner enhances our competitive position as well as positions us for accelerated growth in the years ahead."
Ryerson will finance the investment with cash on hand and borrowing under its credit facilities. Ryerson and VSC expect the joint venture to significantly expand both in terms of number of locations and capabilities in the next few years. The agreement provides Ryerson an option to become the majority owner of VSC Ryerson China Limited in three years.
Ryerson Inc. is North America's leading distributor and processor of metals, with 2005 revenues of $5.8 billion. The company services customers through a network of service centers across the United States and in Canada, Mexico and India. On January 1, 2006, the company changed its name from Ryerson Tull, Inc. to Ryerson Inc. and adopted the ticker symbol "RYI" for its common stock listed on the New York Stock Exchange.

http://www.vschk.com/big5/3/sheets/chtvsc_ryerson_press.pdf

http://phx.corporate-ir.net/staging/phoenix.zhtml?c=88918&p=irol-newsArticle_print&ID=903653&highlight=

Financial Statement Analysis and Security Valuation

Book Description
This book describes valuation as an exercise in financial statement analysis. Students learn to view a firm through its financial statements and to carry out the appropriate financial statement analysis to value the firm's debt and equity.

The book takes an activist approach to investing, showing how the analyst challenges the current market price of a share by analyzing the fundamentals. With a careful assessment of accounting quality, accounting comes to life as it is integrated with the modern theory of finance to develop practical analysis and valuation tools for active investing.

# 0398 東方表行 ==> SALES !!

After AGM:
seem retail rev. drop a lot in latter part of the yr ended 3/06.
Also, seem the management may not willing to share the retained profit with us.

So. better ===>
# 0398 東方表行 ==> SALES !!

邊境禁區開放2000公頃

邊境禁區開放2000公頃
07/09/2006

【 記 者 麥 迪 仁 報 道 】 特 首 曾 蔭 權 去 年 在 施 政 報 告 中 建 議 縮 減 邊 境 禁 區 範 圍 ， 保 安 局 、 房 屋 及 規 劃 地 政 局 經 過 近 一 年 時 間 研 究 後 ， 已 訂 出 新 邊 境 界 線 範 圍 ， 並 於 今 日 公 布 。 現 時 佔 地 二 千 八 百 公 頃 的 邊 境 禁 區 ， 會 大 幅 開 放 二 千 公 頃 ， 開 放 比 例 達 七 成 ， 保 留 的 八 百 公 頃 禁 區 範 圍 涉 及 多 個 口 岸 和 出 入 境 管 制 站 ， 特 別 是 連 接 內 地 的 中 英 街 禁 區 ， 基 於 保 安 理 由 ， 暫 時 不 會 開 放 。
詳 情 今 公 布 將 諮 詢 用 途 保 安 局 今 公 布 新 邊 境 範 圍 後 ， 邊 境 界 線 會 向 北 移 ， 當 局 會 在 新 禁 區 界 線 周 邊 建 圍 網 ， 以 加 強 保 安 ， 規 劃 署 稍 後 會 就 土 地 規 劃 作 研 究 ， 再 諮 詢 公 眾 意 見 。
現 時 約 七 成 邊 境 禁 區 屬 政 府 土 地 ， 約 三 成 私 人 土 地 ， 其 中 八 百 至 九 百 公 頃 屬 有 價 值 的 可 發 展 平 地 ， 包 括 河 套 區 、 沙 頭 角 、 打 鼓 嶺 的 香 園 圍 和 缸 瓦 甫 等 ， 其 餘 為 濕 地 、 山 丘 地 、 鄉 村 及 墳 地 等 。


鄉 議 局 副 主 席 、 民 建 聯 新 界 西 立 法 會 議 員 張 學 明 對 開 放 邊 境 禁 區 表 示 歡 迎 ， 希 望 政 府 選 取 一 些 較 高 生 態 價 值 的 土 地 作 保 育 用 途 ， 生 態 價 值 不 大 的 土 地 應 作 其 他 用 途 ， 如 在 沙 頭 角 建 立 「 邊 境 工 貿 區 」 ， 讓 內 地 的 廠 商 回 流 設 廠 發 展 工 業 ， 改 善 本 港 失 業 問 題 。 民 建 聯 估 計 ， 全 面 開 發 邊 境 禁 區 ， 可 提 供 超 過 十 萬 個 就 業 機 會 。

此 外 ， 張 學 明 又 建 議 在 現 時 新 界 九 個 新 市 鎮 以 外 ， 在 邊 境 打 造 多 一 個 新 市 鎮 ， 減 少 新 界 人 口 密 集 情 況 。

VAN SHUNG CHONG<01001> - 停牌 6 Sep 06

VAN SHUNG CHONG<01001> - 停牌應萬順昌集團有限公司(「該公司」)的要求, 該公司的股份已於今天 (6/9/2006) 上午九時三十分起暫停買賣, 待該公司發出有關該公司非常重大的出售事項 (視作出售一間全資附屬公司之權益)之通告

上市公司專訪 May 06

上市公司專訪
六 福 集 團 (590) 財 務 總 監 羅 添 福 (18/5/2006)

鄺敏琪報道

自 由 行 到 直 闖 內 地 --->
自 由 行 利 好 香 港 零 售 業 的 力 度 ， 正 逐 漸 被 淡 化 。 經 過 沙 士 後 一 輪 衝 刺 ， 本 港 零 售 業 已 進 入 穩 守 的 階 段 。 首 飾 零 售 商 六 福 集 團 財 務 總 監 羅 添 福 接 受 訪 問 時 指 ， 香 港 業 務 的 高 增 長 期 已 過 去 ， 大 中 華 地 區 的 焦 點 及 集 團 增 長 的 動 力 ， 將 會 落 在 內 地 業 務 拓 展 上 。

他 形 容 為 需 要 「 審 慎 」 發 展 的 內 地 市 場 ， 今 年 亦 計 劃 大 力 擴 展 商 標 許 可 使 用 商 的 數 目 ， 提 升 對 集 團 的 盈 利 貢 獻 。
為 零 售 界 所 津 津 樂 道 的 自 由 行 生 意 ， 對 銷 售 珠 寶 金 飾 的 六 福 集 團 ， 有 重 要 的 貢 獻 。 羅 添 福 說 ， 香 港 的 營 業 額 佔 一 半 來 自 自 由 行 。 不 過 ， 對 於 本 月 起 ， 再 增 加 6 個 城 市 ， 開 放 自 由 行 ， 羅 添 福 並 不 如 想 像 般 雀 躍 ， 他 說 ， 長 遠 會 有 更 多 旅 客 來 港 ， 但 是 仍 然 要 視 這 批 旅 客 的 購 買 力 。

自 由 行 效 應 淡 化 剛 過 去 的 五 ‧ 一 黃 金 周 ， 為 六 福 帶 來 一 點 驚 喜 。 羅 添 福 指 ， 自 由 行 的 威 力 ， 總 算 較 預 期 好 ， 營 業 額 比 去 年 增 加 20% ， 佔 超 過 50% 是 來 自 自 由 行 的 消 費 ， 以 銀 聯 咭 消 費 的 客 戶 ， 平 均 消 費 額 達 8000 多 元 ， 比 起 去 年 的 6000 多 元 ， 明 顯 上 升 。 但 他 亦 了 解 ： 「 唔 係 日 日 都 係 黃 金 周 」 ， 相 信 自 由 行 的 效 應 已 經 逐 步 淡 化 。 黃 金 周 生 意 的 增 長 ， 亦 有 部 份 是 來 自 本 地 消 費 ， 他 說 ， 今 年 是 適 合 結 婚 的 年 頭 ， 買 金 器 的 人 ， 自 然 比 以 往 多 。

六 福 集 團 公 布 上 半 年 (05 年 4 月 至 9 月 ) 的 營 業 額 倒 退 6% ， 羅 添 福 相 信 ， 下 半 年 的 跌 幅 會 收 窄 至 2% ， 原 因 是 農 曆 新 年 後 ， 個 別 行 業 的 打 工 仔 加 薪 及 出 花 紅 ， 增 加 了 購 買 力 ， 還 有 股 票 市 場 暢 旺 ， 以 股 市 賺 來 「 奬 金 」 購 買 珠 寶 首 飾 的 ， 大 有 人 在 ， 這 與 自 由 行 ， 卻 未 必 扯 得 上 關 係 。

03 年 沙 士 之 後 ， 零 售 業 由 谷 底 反 彈 。 羅 添 福 指 ， 由 低 位 增 長 比 較 易 ， 自 沙 士 過 後 ， 自 由 行 開 始 ， 隨 之 而 來 的 是 高 經 濟 增 長 周 期 ， 在 這 個 基 礎 下 ， 再 有 大 幅 增 長 ， 確 實 比 較 難 。

羅 添 福 亦 同 意 ， 香 港 業 務 的 發 展 ， 只 會 是 「 平 穩 」 ， 未 來 一 年 ， 營 業 額 增 長 ， 預 期 亦 只 有 單 位 數 字 的 增 長 ， 加 上 本 港 的 租 金 貴 ， 營 運 成 本 高 ， 他 亦 指 ， 香 港 的 經 濟 增 長 幅 度 有 限 ， 開 舖 的 策 略 ， 亦 只 會 維 持 每 年 增 加 1 至 2 間 零 售 店 舖 ， 可 說 是 緩 慢 增 長 。

商 標 許 可 形 式 闖 內 地 香 港 市 場 只 會 採 取 「 穩 守 」 的 策 略 ， 業 務 增 長 的 動 力 ， 將 會 來 自 另 一 個 大 中 華 地 區 ， 就 是 以 商 標 許 可 使 用 商 的 形 式 ， 加 大 發 展 內 地 市 場 的 力 度 。

羅 添 福 說 ， 中 國 市 場 未 來 的 增 長 相 當 可 觀 ， 目 前 六 福 國 內 的 商 標 許 可 使 用 商 超 過 180 間 ， 今 年 預 料 繼 續 會 有 雙 位 數 字 的 增 長 。 樂 觀 的 預 測 ， 主 要 來 自 過 去 幾 年 ， 中 國 經 濟 均 錄 得 高 增 長 。 他 說 ， 中 國 有 十 多 億 人 口 ， 對 購 買 珠 寶 的 興 趣 亦 不 斷 增 加 ， 購 買 力 相 當 可 觀 。

採 用 商 標 許 可 使 用 的 經 營 模 式 ， 六 福 主 要 提 供 顧 問 服 務 以 及 專 業 技 術 ， 例 如 加 盟 商 有 新 產 品 推 出 ， 可 以 交 予 六 福 的 檢 定 中 心 作 產 品 檢 定 ， 擔 當 支 援 的 角 色 ， 六 福 收 取 一 筆 過 的 加 盟 費 用 ， 加 盟 後 亦 會 收 取 宣 傳 費 及 顧 問 費 ， 風 險 低 ， 成 本 亦 低 。

相 比 於 地 大 脈 博 ， 幅 員 甚 廣 的 大 中 華 地 區 ， 開 設 自 營 店 舖 ， 這 樣 經 營 模 式 相 對 「 穩 陣 」 。 羅 添 福 指 ， 六 福 對 內 地 市 場 認 識 不 深 ， 例 如 法 制 、 稅 例 、 不 同 省 市 的 規 則 ， 難 以 充 份 掌 握 成 本 及 風 險 ， 當 地 人 較 能 把 握 地 方 的 情 況 。
審 慎 增 境 外 分 店 商 標 許 可 使 用 商 偏 布 內 地 ， 而 六 福 亦 於 內 地 設 有 自 營 店 ， 但 暫 時 只 有 廣 州 一 間 ， 羅 添 福 表 示 ， 目 前 正 在 籌 備 北 京 的 分 店 ， 另 外 在 上 海 、 深 圳 等 較 為 人 熟 悉 的 城 市 ， 亦 打 算 開 設 待 辦 處 。 不 過 ， 開 設 這 些 自 營 店 的 目 的 ， 做 生 意 只 是 其 次 ， 希 望 透 過 當 地 的 店 舖 ， 更 能 貼 近 市 場 ， 發 揮 監 察 的 作 用 。

04 至 05 年 ， 國 內 商 標 許 可 使 用 商 的 盈 利 貢 獻 ， 佔 集 團 的 30% ， 羅 添 福 說 ， 05 至 06 年 ， 將 會 增 至 超 過 30% ， 未 來 5 至 10 年 ， 盈 利 增 長 亦 會 依 賴 國 內 發 展 。 羅 添 福 這 樣 推 算 ， 香 港 業 務 每 年 增 長 是 單 位 數 ， 內 地 業 務 是 雙 位 數 ， 預 計 5 年 左 右 ， 盈 利 貢 獻 超 過 一 半 ， 會 來 自 國 內 市 場 。

六 福 的 發 展 ， 以 大 中 華 為 主 力 ， 當 中 亦 包 括 澳 門 市 場 ， 羅 添 福 以 樂 觀 來 形 容 澳 門 的 發 展 ， 當 地 旅 遊 業 更 加 是 迅 速 發 展 中 ， 消 費 層 面 不 會 局 限 於 澳 門 居 民 ， 更 多 的 是 內 地 旅 客 。

羅 添 福 指 ， 六 福 在 澳 門 只 有 2 間 分 店 ， 遇 到 適 合 的 位 置 ， 還 會 再 作 考 慮 ， 但 仍 需 要 前 線 人 員 配 合 ， 加 上 澳 門 的 賭 場 興 建 需 時 ， 放 在 澳 門 的 目 光 ， 要 更 加 長 遠 。

大 中 華 市 場 以 外 ， 北 美 及 東 南 亞 ， 是 六 福 銳 意 啟 動 的 市 場 。 貫 切 穩 陣 派 的 作 風 ， 進 軍 北 美 市 場 的 步 伐 ， 亦 是 循 序 漸 進 。 羅 添 福 透 露 ， 首 個 試 點 ， 是 位 於 美 國 矽 谷 附 近 的 聖 荷 西 ， 首 間 自 營 店 將 會 於 6 月 開 業 。

開 拓 新 市 場 ， 羅 添 福 強 調 ， 同 樣 是 「 穩 陣 」 掛 帥 ， 第 一 步 ， 是 先 建 立 品 牌 ， 至 於 日 後 會 繼 續 開 設 自 營 店 ， 還 是 仿 效 內 地 ， 以 商 標 許 可 使 用 商 形 式 發 展 ， 仍 然 有 待 觀 察 。

狗年之選 update after AGM

狗年之選 Under-Valued Stock Pick For The Year of Dog

This year's PickThe 2006 Yr of Dog Pick is ==>

#1001 萬 順 昌 , the 2 main business include:
*建 築 材 料 (CMG)- 為 建 築 業 的 客 戶 提 供 優 質 的 鋼 鐵 及 金 屬 製 品 mainly in HK。
*中 國 先 進 材 料 加 工 (CAMP)- 提 供 高 增 值 加 工 服 務 ， 為 資 訊 科 技 ， 家 電 及 汽 車 零 件 業 的 客 戶 供 應 優 質 的 工 業 產 品 及 可 靠 服 務 in Mainland ChinaThe shares closed on Thur 16-Feb-06 at $0.75 per share

Today (4 Sep 06 ) closed at $ 0.84 , up 0.09 or 12.2% !

Update after AGM :
seem profit margin will rebound to normal level in coming yr due to:

* cut in stock level and realise 3 億 to decrease the loan ==> so interest expense will drop

* one time write down of long term investment of stock and kitchen install inv. will not happen again

* CAMP segment 's profit margin will improve due to more stable steel price> in 2006

*CMG-Hong Kong, seem will continue to grow as more project is coming e.g.West Kln, Kai Tak, Ocean park, Kwon Tong , West Rail 's property ....

for sharing !

六福珠寶(0590) , market price 4 Sep 06

today closed at $ 1.46 up $ 0.15 or 11.5% !
seem start reflecting the co's value.

steel market update 2 Sep 06